自疫情发生以来,高速公路的车流量较疫情前有一定程度下降,但我认为疫情终将结束,车流量终将恢复常态,现在正是布局高速公路股票的好时候。下面将有关高速公路股票的投资价值分析一下,供大家参考。
(一)预测明年股息率排名(以今年分红方案为基础,结合今年利润增减情况进行推测):
排名 |
名称 |
价格 |
预测明年股息率 |
1 |
山东高速 |
5.59 |
7.38% |
2 |
粤高速A |
7.55 |
6.88% |
3 |
皖通高速 |
7.21 |
6.64% |
4 |
深高速 |
8.57 |
5.08% |
5 |
福建高速 |
2.96 |
5.07% |
6 |
宁沪高速 |
7.65 |
3.92% |
7 |
五洲交通 |
3.96 |
3.81% |
8 |
楚天高速 |
3.63 |
3.80% |
9 |
招商公路 |
8.09 |
3.68% |
10 |
赣粤高速 |
3.53 |
3.40% |
11 |
东莞控股 |
10.12 |
2.38% |
12 |
四川成渝 |
4.05 |
1.89% |
13 |
龙江交通 |
3.03 |
1.88% |
14 |
现代投资 |
4.35 |
1.86% |
15 |
中原高速 |
3.07 |
1.63% |
16 |
吉林高速 |
2.93 |
0.82% |
17 |
重庆路桥 |
5.61 |
0.80% |
18 |
湖南投资 |
4.83 |
0.19% |
19 |
山西路桥 |
6.81 |
0.00% |
(二)市盈率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
市盈率 |
1 |
楚天高速 |
3.63 |
6.64 |
2 |
五洲交通 |
3.96 |
6.90 |
3 |
赣粤高速 |
3.53 |
7.49 |
4 |
福建高速 |
2.96 |
8.16 |
5 |
山东高速 |
5.59 |
8.76 |
6 |
皖通高速 |
7.21 |
8.98 |
7 |
粤高速A |
7.55 |
10.20 |
8 |
中原高速 |
3.07 |
10.34 |
9 |
招商公路 |
8.09 |
10.62 |
10 |
深高速 |
8.57 |
11.01 |
11 |
宁沪高速 |
7.65 |
11.02 |
12 |
吉林高速 |
2.93 |
11.26 |
13 |
东莞控股 |
10.12 |
11.92 |
14 |
四川成渝 |
4.05 |
12.81 |
15 |
现代投资 |
4.35 |
13.63 |
16 |
龙江交通 |
3.03 |
19.74 |
17 |
山西路桥 |
6.81 |
21.11 |
18 |
重庆路桥 |
5.61 |
27.89 |
19 |
湖南投资 |
4.83 |
100.57 |
(三)市净率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
市净率 |
1 |
赣粤高速 |
3.53 |
0.49 |
2 |
中原高速 |
3.07 |
0.63 |
3 |
现代投资 |
4.35 |
0.64 |
4 |
四川成渝 |
4.05 |
0.71 |
5 |
福建高速 |
2.96 |
0.77 |
6 |
楚天高速 |
3.63 |
0.81 |
7 |
五洲交通 |
3.96 |
0.82 |
8 |
龙江交通 |
3.03 |
0.89 |
9 |
吉林高速 |
2.93 |
0.93 |
10 |
山东高速 |
5.59 |
0.95 |
11 |
招商公路 |
8.09 |
0.95 |
12 |
皖通高速 |
7.21 |
1.07 |
13 |
深高速 |
8.57 |
1.09 |
14 |
东莞控股 |
10.12 |
1.22 |
15 |
宁沪高速 |
7.65 |
1.27 |
16 |
湖南投资 |
4.83 |
1.31 |
17 |
重庆路桥 |
5.61 |
1.65 |
18 |
粤高速A |
7.55 |
1.85 |
19 |
山西路桥 |
6.81 |
2.30 |
(四)毛利率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
毛利率 |
1 |
重庆路桥 |
5.61 |
92.78% |
2 |
粤高速A |
7.55 |
66.16% |
3 |
山西路桥 |
6.81 |
61.73% |
4 |
福建高速 |
2.96 |
61.66% |
5 |
吉林高速 |
2.93 |
61.00% |
6 |
五洲交通 |
3.96 |
59.34% |
7 |
楚天高速 |
3.63 |
58.28% |
8 |
湖南投资 |
4.83 |
48.28% |
9 |
龙江交通 |
3.03 |
47.93% |
10 |
山东高速 |
5.59 |
44.29% |
11 |
宁沪高速 |
7.65 |
42.11% |
12 |
赣粤高速 |
3.53 |
40.42% |
13 |
深高速 |
8.57 |
38.91% |
14 |
招商公路 |
8.09 |
37.81% |
15 |
皖通高速 |
7.21 |
37.20% |
16 |
东莞控股 |
10.12 |
26.80% |
17 |
四川成渝 |
4.05 |
24.49% |
18 |
中原高速 |
3.07 |
23.06% |
19 |
现代投资 |
4.35 |
16.09% |
(五)净利率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
净利率 |
1 |
重庆路桥 |
5.61 |
221.08% |
2 |
招商公路 |
8.09 |
72.58% |
3 |
龙江交通 |
3.03 |
53.09% |
4 |
粤高速A |
7.55 |
51.60% |
5 |
福建高速 |
2.96 |
47.19% |
6 |
五洲交通 |
3.96 |
42.72% |
7 |
吉林高速 |
2.93 |
38.49% |
8 |
宁沪高速 |
7.65 |
37.76% |
9 |
楚天高速 |
3.63 |
31.87% |
10 |
山西路桥 |
6.81 |
30.65% |
11 |
东莞控股 |
10.12 |
25.12% |
12 |
山东高速 |
5.59 |
24.94% |
13 |
皖通高速 |
7.21 |
22.89% |
14 |
深高速 |
8.57 |
21.49% |
15 |
赣粤高速 |
3.53 |
19.52% |
16 |
四川成渝 |
4.05 |
12.61% |
17 |
中原高速 |
3.07 |
8.09% |
18 |
湖南投资 |
4.83 |
7.87% |
19 |
现代投资 |
4.35 |
4.22% |
(六)资产负债率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
资产负债率 |
1 |
龙江交通 |
3.03 |
8.46% |
2 |
吉林高速 |
2.93 |
23.64% |
3 |
福建高速 |
2.96 |
26.38% |
4 |
重庆路桥 |
5.61 |
35.48% |
5 |
招商公路 |
8.09 |
37.88% |
6 |
湖南投资 |
4.83 |
38.66% |
7 |
东莞控股 |
10.12 |
39.90% |
8 |
五洲交通 |
3.96 |
41.77% |
9 |
皖通高速 |
7.21 |
43.61% |
10 |
粤高速A |
7.55 |
44.89% |
11 |
赣粤高速 |
3.53 |
48.37% |
12 |
宁沪高速 |
7.65 |
49.33% |
13 |
楚天高速 |
3.63 |
53.32% |
14 |
四川成渝 |
4.05 |
54.26% |
15 |
深高速 |
8.57 |
60.94% |
16 |
山东高速 |
5.59 |
62.18% |
17 |
山西路桥 |
6.81 |
67.17% |
18 |
中原高速 |
3.07 |
74.35% |
19 |
现代投资 |
4.35 |
78.23% |
(七)扣非后净利润增长率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
扣非净利率增长率 |
1 |
山西路桥 |
6.81 |
117.24% |
2 |
山东高速 |
5.59 |
16.94% |
3 |
吉林高速 |
2.93 |
0.46% |
4 |
楚天高速 |
3.63 |
-1.83% |
5 |
福建高速 |
2.96 |
-3.31% |
6 |
皖通高速 |
7.21 |
-3.71% |
7 |
赣粤高速 |
3.53 |
-4.38% |
8 |
东莞控股 |
10.12 |
-10.74% |
9 |
粤高速A |
7.55 |
-11.82% |
10 |
五洲交通 |
3.96 |
-15.86% |
11 |
重庆路桥 |
5.61 |
-22.99% |
12 |
招商公路 |
8.09 |
-23.48% |
13 |
龙江交通 |
3.03 |
-25.84% |
14 |
四川成渝 |
4.05 |
-30.53% |
15 |
宁沪高速 |
7.65 |
-31.85% |
16 |
深高速 |
8.57 |
-33.34% |
17 |
现代投资 |
4.35 |
-49.54% |
18 |
中原高速 |
3.07 |
-50.07% |
19 |
湖南投资 |
4.83 |
-52.96% |
(八)营业收入增长率排名:
排名 |
名称 |
价格 |
营业收入增长率 |
1 |
皖通高速 |
7.21 |
47.07% |
2 |
中原高速 |
3.07 |
36.23% |
3 |
赣粤高速 |
3.53 |
14.22% |
4 |
山东高速 |
5.59 |
7.27% |
5 |
四川成渝 |
4.05 |
7.05% |
6 |
深高速 |
8.57 |
-2.96% |
7 |
山西路桥 |
6.81 |
-3.32% |
8 |
吉林高速 |
2.93 |
-4.60% |
9 |
楚天高速 |
3.63 |
-8.15% |
10 |
招商公路 |
8.09 |
-8.33% |
11 |
宁沪高速 |
7.65 |
-10.04% |
12 |
福建高速 |
2.96 |
-12.24% |
13 |
湖南投资 |
4.83 |
-14.62% |
14 |
粤高速A |
7.55 |
-17.32% |
15 |
五洲交通 |
3.96 |
-19.43% |
16 |
东莞控股 |
10.12 |
-22.01% |
17 |
重庆路桥 |
5.61 |
-26.63% |
18 |
龙江交通 |
3.03 |
-27.15% |
19 |
现代投资 |
4.35 |
-29.13% |
如果没有疫情的影响,高速公路应该是一个比较稳定的行业,成长性非常一般,我个人特别重视其股息率,因此,我在综合评估时给股息率的权重是50%,其次是估值高低,给市盈率15%、市净率5%的权重,给毛利率和净利率各7.5%的权重。由于各个地区受疫情影响程度不同,因此,淡化今年扣非净利润增长率和营业收入增长率,各给5%的权重,另外给资产负债率5%的权重,加权后综合排名如下:
加权综合排名 |
名称 |
价格 |
1 |
山东高速 |
5.59 |
2 |
福建高速 |
2.96 |
3 |
粤高速A |
7.55 |
4 |
皖通高速 |
7.21 |
5 |
五洲交通 |
3.96 |
6 |
楚天高速 |
3.63 |
7 |
深高速 |
8.57 |
8 |
赣粤高速 |
3.53 |
9 |
宁沪高速 |
7.65 |
10 |
招商公路 |
8.09 |
11 |
东莞控股 |
10.12 |
12 |
吉林高速 |
2.93 |
13 |
龙江交通 |
3.03 |
14 |
四川成渝 |
4.05 |
15 |
中原高速 |
3.07 |
16 |
重庆路桥 |
5.61 |
17 |
现代投资 |
4.35 |
18 |
山西路桥 |
6.81 |
19 |
湖南投资 |
4.83 |
结论:加权综合排名前五分别是:山东高速、福建高速、粤高速、皖通高速、五洲交通。
其中:五洲交通预测股息率低于5%,予以淘汰,其余四家以5%的股息率托底,坐等疫情消散,估值恢复,第一名当然优先考虑。