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一直以来，监管层对证券市场的管理都是讲如何强化监管？如何促进资本市场的发展？如何充分发挥市场融资功能？如何服务实体经济？为此，在相关部门牵头下，国家出台了很多法律、法规及监管政策，对此，大家应该都是没有异议的。

但我们也要清醒地看到，资本市场的核心本质除了要构建完整的运行管理体系外，更重要的是需要强化对投资者的保护，因为投资者是这个市场的参与主体，可以说如果没有投资者也就不会有证券市场，我们必须要看清核心关键，有因才会有果。所以，我们的所有政策制定，制度建设都要切实围绕投资者的利益而展开，如果投资者利益得不到保护，那还要这个市场干什么？还要监管部门有何用？

当然不可否认，国家在投资者保护方面也出台了很多政策，做了很多工作，功过是非我们也要客观看待。但我们的政策是否健全？制度是否完善？关键还要经得起市场检验，特别是在市场出现危机的时刻，我们的应急能力如何？我们的坚强后盾证监会乃至于国家，手里的工具箱是否有充足的工具？是否能够应用得当？是否能够有效化解危机，做到处事不惊、运筹帷幄？

通过这次A股市场的表现，我想已经给出了答案，那就是我们的各种危机处理是低效的；我们的投资者保护机制还很虚无；现阶段我们管理上的缺陷与运行机制不能适应中国资本市场健康稳定发展的需要。

中国资本市场发展了近30年，上证指数却是几十年如一日的一次又一次地被打回原形。这个问题该如何解释？这几十年国家经济发展速度一直是全球第一，而经济与指数却是完全脱钩。这个问题又作何说明？

今年以来大盘出现巨幅下跌，实际上可以称作为股灾级别了，也许管理层会说目前市场下跌是归结于疫情、战争或者是投资者不理性......等等原因，我觉得不要把问题完全归结于客观现象和主观判断上来，特别是推到最弱势的普通投资者身上，实际上系统缺陷、调控缺失我觉得才是造成此次下跌的根本原因。比如我们的新股发行频次有无问题？市场是否存在盲目扩容导致失血严重？大量新股跌破发行价，真的是因为定价太高了？那这个过程中我们的监管作用又是什么？

只报喜不报忧，特别是刻意回避投资者普遍关切的重大问题。这是不行的，作为在证券行业摸爬滚打多年的老兵，我觉得有必要站出来为构建健康、和谐、高质量的市场而发声，要多为国家建言献策。“要为成功找方法，不要为失败找借口”。就像这次上海疫情一样，事实就摆在那，不由分说，黑的永远不可能说成白的。现在是到了国家需要真正拿出壮士断腕的勇气去改变市场畸形的时候了。

我发表这些看法，并不是想去指责谁，我觉得我们这个具有14亿人口且已经是世界第二大经济体的大国，管理起来肯定不容易，但我们必须要正视这些问题，而且要及时解决这些问题。种种迹象表明，我们离真正健康、成熟、完善的证券市场还很远很远。我们的监管部门一定要反思，要举一反三，充分倾听人民心声、吸取经验教训；要果断纠偏，要真正建立投资者保护机制，要奖罚分明，不能只去惩治，不去体现实质支持和服务；要以人为本、恩威并举，不要让投资者保护仅仅作为一句口号、成为假大空的套话。当官不为民做主，不如回家卖红薯。

同时，我们的投资者真的需要成熟起来了，否则这次惨痛的教训只是刚刚开始，不遵循价值规律进行投资，总是想赚快钱，想着一夜暴富，那都是天方夜谭。证券市场本质上就是人性的博弈，虽然有时候选择股票很重要，但你的投资意识和投资动机以及你的意志力那些才是决定成败的关键，一时涨跌并不可怕，怕的就是你一次次的跌倒但还没有悟透真理，那样你在证券市场上的失败将会被永远定格，这是最可悲的。所以这个市场从某种意义上讲就是正义与邪恶之间的较量，你失败了，只能说明你还缺乏正义之举，也就是没有克服人性的弱点，没有掌握正确的投资之道。

回过头来，如何才能真正地建立健全投资者保护机制，构建一个风清气正、崇尚法治、崇尚价值投资、尊重市场规律又能充分发挥资本市场职能作用，有效防范并化解市场风险隐患的证券市场呢？

我个人观点：

1、市场机制的建设不能只停留在要上市多少家公司、融多少资金、推多少产品等目标导向上，也不能将投资者保护制度仅仅局限于打击内幕交易、违规操纵市场、违规信息、报表弄虚作假、杀猪盘等惩罚性、制约型机制上；同时还要全方位、立体化构建市场保障机制，实行齐抓共管不缺腿儿，确保资本市场行稳致远。

2、市场保障机制的建设主要是有效构建市场稳定激活机制，特别是在市场走势出现与国家经济形势明显背离、市场出现危机，或因某种特殊事件引发市场恐慌，极大威胁投资者利益以及国家金融稳定时，要果断启动应急处理机制。

3、监管部门要全方位树立国家至上、人民利益至上的原则；要在资本市场健康发展调控中发挥核心主导作用；要全方位贯彻国家大政方针政策；要亲力亲为参与到引导并鼓励投资者树立正确的投资理念；对于机构投资者要压实责任，切实把维护证券市场稳定作为重要任务与使命；要严厉打击扰乱证券市场交易秩序、恶意做空市场的抱团投机机构或个人。

4、建立诸如平准基金、市场引导基金、救市基金等市场维稳工具，在触发风险条件时，果断启动应急机制，平抑市场风险，以实际行动最大化保护投资者利益。

最后我想说，不管是国家还是监管部门，不管是交易所还是上市公司，不管是机构投资者还是个人投资者，总之每个单位和个人都是这个市场中的参与者，贡献者，都是命运共同体。所有参与者在付出的同时也都应该得到应有的回报，所谓一荣俱荣、一损俱损。目前，我国已拥有2亿多股民，4700多家上市公司，A股市值总规模70多万亿（已较年初跌去20万亿），这么庞大的数字，归根结底投资者才是最根本的贡献者与动力源，所以，请不要让投资者失去信心，所有参与的机构与监管部门都责无旁贷！