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受访者：约安图尔平@温特穆特联合创始人

编译：gm@BlockBeats

无论是在传统金融市场还是加密市场流动性是所有交易市场的生命线，做市商在其中扮演着重要的角色。

简而言之，做市就是对任何给定的市场提供双边报价，提供买卖双方的市场规模；做市策略是单独建立限价单的一种方式。，利用目标价的波动触发限价单，通过订单的差价获取交易收益。没有做市商，市场会相对缺乏流动性，阻碍交易的便利性。在FTX事件之后，随着头部做市商之一Alameda的消失，加密市场的流动性急剧下降。包括Genesis、AmberGroup和Wintermute在内的其他做市商也因FTX的崩溃遭受了许多损失。反过来，流动性缺口继续扩大。距离另一家头部做市商3AC的溃败才不到半年，再次给加密市场蒙上阴影，做市难。但是在最近的福布斯报道中，温特穆特说，虽然5900万美元被锁定在FTX，但其整体财务状况仍然良好。此外，和温特穆特一样，同样是FTX做市商的3AC曾爆料FTX/阿拉米达围猎其头寸。(推荐阅读：《Alameda出局，Wintermute补位？》)

那么真相是什么呢？温特穆特如何看待FTX坠机事件和3AC的新闻？BlockBeats根据相关问题采访了温特穆特。内容编译如下：

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blockbeats:请简单介绍一下温特穆特以及它与FTX/阿拉米达的关系。温特穆特参与了FTX事件吗？

Wintermute:我们是最大的现货和衍生加密货币做市商之一，我们还提供场外交易。温特穆特是FTX的客户，也是阿拉米达的竞争对手。

BlockBeats:你对FTX股市崩盘有什么看法？会不会让整个行业倒退几年？温特穆特：FTX事件可能会持续几个月，但不会持续几年。它是一个大型交易平台。，是500家加密货币交易平台之一。但我们认为3AC的倒闭对整个行业的伤害更大，因为它破坏了整个借贷领域的信任。

你怎么看待FTX和阿拉米达之间的关系？阿拉米达在FTX有内幕交易吗？温特穆特：当然。，阿拉米达在FTX提供流动性，阿拉米达最初可能在交易所拥有非常高的市场份额。这本身并不坏，但如果市场变得无利可图，独立做市商一般会停止提供流动性。，但阿拉米达可以'；t.

我们不'；我没有任何关于内幕交易的信息。尽管我们与阿拉米达竞争，我们的团队没有'；我没有发现任何不良交易。

BlockBeats:之前朱肃公开表示，"是FTX/阿拉米达猎杀了他们的头寸，最终导致他们损失了自己和LP/债权人的所有资金。在月球坠毁事件中，因为阿拉米达有权在FTX不被清算，连续三天跌幅高达99%的抛售给3AC造成了巨大损失。你同意这种说法，还是他想把3AC雷暴归咎于FTX？为后续在迪拜推出新基金做铺垫？温特穆特：我们没有。我看不到任何支持这种说法的东西。即便如此，它也没有'；当他们对债权人撒谎时，他们失去了信任。但是如果这些位置可能是"被追捕"3AC's的策略显然不够灵活。一般来说，有严格风险监控的基金会会对他们的策略进行压力测试，但他们不会。似乎没有。

我以前做交易员的经验是，如果一个训练有素的交易员把亏损归咎于他人，那将是非常糟糕的表现。

BlockBeats:假设阿拉米达真的造成了3AC的巨亏，那么阿拉米达在Lunacrash这样的单边市中到底是如何操作的？

温特穆特：据说阿拉米达在露娜上亏了钱，这也是3AC倒闭的一部分原因。关于阿拉米达'；的战略2020-2021年末，阿拉米达似乎从多元化策略(现货和期货……)转向了定向押注，这解释了他们起初在2021年的显著收益，但也很可能是他们崩盘的潜在因素。

BlockBeats:作为FTX的主要做市商之一，温特穆特有没有遇到朱苏所说的情况？温特穆特：没有

blockbeats:一个交易平台通常有几个做市商。这些做市商是合作的还是竞争的？他们如何在不同的市场推销交易所？有什么风险？

Wintermute:我们与其他合法做市商有着友好和建设性的关系，但这是一个交易平台内外的竞争环境。我们都在竞争为人们提供最好的价格，以便他们能够根据我们的报价进行交易，而不是主要竞争对手。

但是没有一个做市商会以100%的市场份额为目标，大多数时候会在25-40%达到顶峰，做市商也喜欢竞争，因为有助于价格发现。

BlockBeats:Genesis和DCG最近也经历了流动性紧缩。你认为他们最终会宣布破产吗？如果有，会对行业造成什么样的打击？

温特穆特：看来他们确实处于一个关键的挑战期，影响可能是显著的，因为GBTC等产品是许多美国养老基金的一部分。

BlockBeats:你认为还有哪些CeFi机构还处于高杠杆、高风险状态？温特穆特：我不知道。我不想推测，但似乎风险还没有结束。

blockbeats:FTX事件也引起了监管部门的关注。你认为明年加密行业会受到全面监管吗？对从业者有什么建议？

温特穆特：我们会继续评估政策形势。虽然FTX受到监管，但这并没有阻止它的崩溃。从业者应该聘请优秀的监管顾问，了解这将如何影响他们的业务。

BlockBeats:从建立一个320亿美元的加密帝国，到两三天内突然崩溃。，你如何评价SBF？无论是基于此次事件，还是对整个行业的影响。

温特穆特：他一开始可能是好意，但至少他是一个非常糟糕的交易者：一旦阿拉米达破产，他应该放手，专注于FTX。FTX拥有丰富的产品系列，似乎在创新和监管之间找到了适当的平衡。目前考虑到加密领域的健康治理和他们对用户资产的漠视，很明显他应该再也不会成为交易平台运营商了。