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中环装备：

筹划重大资产重组 5月20日开市时起停牌

【概述】

泡财经获悉，5月19日晚间，中环装备（300140.SZ）发布公告称，中节能环保装备股份有限公司正在筹划重大资产重组事项，拟发行股份及支付现金购买中国环境保护集团有限公司持有的中节能环境科技有限公司100%股权，以及河北建设投资集团有限责任公司持有的中节能(石家庄)环保能源有限公司19%股权、中节能(沧州)环保能源有限公司19%股权、中节能(保定)环保能源有限公司19%股权、中节能(秦皇岛)环保能源有限公司19%股权、承德环能热电有限责任公司14%股权，并向特定投资者发行股份募集配套资金。鉴于相关事项尚存在不确定性，为维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，经公司申请，公司股票自2022年5月20日(星期五)开市时起开始停牌。

【科普】

中环装备是环保装备行业龙头央企，主业包括节能环保装备、电工专用装备。

【解读】

注入央企母公司旗下优质资产，符合公司战略转型规划，有利于提高公司盈利能力。

近年来，中环装备业绩表现不容乐观。2019年至2021年，公司营收持续下滑，分别为25.25亿元、18.84亿元、11.34亿元；净利润均处于亏损状态，分别为-3377.05万元、-4.90亿元、-2.36亿元。

公司总体营业收入下降、净利润为负，主要受到子公司股权转让导致业务置出和公司主营业务市场受挫的影响。

2021年1月，中环装备完成了全资子公司融合环保100%股权及相关债权的转让，环境能效监控（智慧环境）与大数据服务、大气污染减排等随之置出。而环境能效监控与大数据服务、大气污染减排等业务，在公司2020年营收中的占比分别为34.22%、9.04%，这意味着，中环装备将营收四成的业务进行了置出。

当时，中环装备表示，挂牌转让融合环保100%股权及公司对六合天融债权，主要是为进一步聚焦公司主业，优化公司资产结构，增强上市公司盈利能力及竞争力。截至2020年8月末，融合环保净利润亏损7663万元。按理来讲，在子公司业绩不振的情况下，转让子公司股权确实有利于中环装备甩掉一部分业绩包袱。然而，剥离融合环保后的中环装备，业绩并未改观，反而继续下滑。

除此之外，中环装备早前收购的兆盛环保在2017-2019年完成业绩承诺后，2020年净利润也大幅下滑至-1031万元。

此前即有分析称，中环装备因经营业绩困境以10.63亿元出售从事环境能效监控与大数据服务的北京融合环保股权及相关债权后，虽然短期获得投资收益3702.69万元，但公司主营业务进一步萎缩，仅剩的电工装备与环保装备业务与目前环保大环境大发展不相匹配，料面临中国节能环保集团资产整合或注入上市公司。而大股东中国启源工程设计研究院有限公司拟竞价减持股份854.48万股，期满却一股未减，告而不减有些蹊跷。因一旦减持事实发生，自此之后半年内不可能实施非公开发行股份进行重组，否则构成短线交易了。由此判定中环装备可能存在资产整合前压制股价波幅的动机。

【相关企业业绩近况】

今年一季度，中环装备实现营收1.98亿元，同比减少10.87%；归属于上市公司股东的净利润为-0.05亿元，同比增长87.74%。


中国重汽:

股价跌跌不休，中国重汽拟回购0.5%-1%公司股份

【概述】

泡财经获悉，5月19日晚间中国重汽（000951.SZ）公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司部分发行的人民币普通股(A股)股份，回购价格不超过人民币16.74元/股(含)，拟用于回购的资金总额不超过人民币1.96亿元(含)，预计回购股份数量不低于公司总股本的0.50%且不超过总股本的1.00%。

【科普】

中国重汽目前国内最大的重型车制造基地之一。主要从事重型载重汽车、重型专用车底盘、车桥等汽车配件的制造及销售业务。

股票回购往往被视为一种稳价措施，指上市公司利用现金等方式，从股票市场买回自家公司已经发行在外的一定数额的股票。一般而言，回购后可以注销，也可以用于实施员工持股计划或股权激励计划。前者对中小投资者更为友好，意味着总股本减少，每股价值提升，相当于公司给股东送真金白银。

集中竞价包括集合竞价和连续竞价两种形式，可以理解为跟一般投资者的交易方式差不多。。

【解读】

2021年2月10日以来，中国重汽股价最大回撤73.29%，此次终于在投资者呼吁下出手回购稳价。

5与9日，互动平台有投资者称：“中国重汽股票价格较前期高点已跌将近63%,二级市场股东普遍亏损严重。现在股价已跌至临近净资产,公司目前仍有较多现金,请问是否有回购股票的计划?”

5月12日，有投资者称：“重汽股价远低于净资产，难道贵公司不响应国家号召回购股票”

至2022年第一季度末，中国重汽每股净资产11.95元，当前中国重汽每股12.11元。公司此前“破净”，4月27日创下8.95元/股的年内低位。

今日收盘价为12.11元/股，回购价格不超过16.74元/股，超现价38.23％。

中国重汽本次回购公司股票，拟用于实施股权激励计划，若公司未能实施则公司回购的股份将依法予以注销并减少注册资本。

假设以本次回购资金总额的上限人民币1.96亿元(含)计算，本次回购资金约占公司当前总资产的0.53%，约占公司归属于上市公司股东的净资产的1.4%，约占公司流动资产的0.63%。

公司股价下跌，业绩亦下滑。

2022年一季度，中国重汽营业收入74.97亿元，同比下降63.75%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比下降79.43%。去年全年公司营收、净利润分别同比下降6.4%、44.79%。

重卡市场今年4月销量低至“冰点”，根据第一商用车网最新掌握的数据，今年4月份，我国重卡市场大约销售4.6万辆，环比今年3月份的7.7万辆下降40%，比上年同期的19.3万辆下降76%，净减少近15万辆，已经连续第十二个月下降。

2022年1-4月的重卡市场累计实现销售27.8万辆，比上年同期的72.5万辆下降62%，减少了44.7万辆之多。

华金证券认为，重卡行业市场相对去年较为冷淡，一部分原因是排放法规由国五切换至国六产生的库存车影响，最重要还是国内多地疫情散发对物流及基建开工产生较大冲击。随着随着库存车逐步消化，以及疫情过后基建物流回暖，重卡行业或于2022年下半年迎来大幅增长。

中国重汽今年4月份销售重卡约1.15万辆，是当月销量唯一破万的企业；其1-4月累计销售6.65万辆，市场占有率上升到23.9%，比去年同期提升6.9pct。

华金证券认为，公司作为重卡行业的龙头企业，或将迎来业绩拐点。国内多地疫情散发对物流及基建开工产生较大冲击。随着库存车逐步消化，以及疫情过后基建物流回暖，重卡行业或于2022年下半年迎来大幅增长。2022Q1中国重汽集团重卡销量5.5万辆，市占率达23.8%，比去年同期提升6.9pct，公司作为重卡行业的龙头企业，将直接受益。


本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。