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文|春尽安

编辑|文知远

互联网金融这种新型的业务模式可以为中小企业提供新的融资方式，为社会大众开发各种互联网理财产品，极大地丰富了人们的生活。

然而它的出现同样也会带来诸多的弊端，互联网金融会对银行的存贷款业务构成一定的威胁。

使得央行在实施货币政策时，降低了对银行信贷规模的调控力度，从而减弱了货币政策的信贷传导效果。

因此针对上述问题提出相关的建议，减少互联网金融对银行信贷渠道产生的冲击。

一、完善货币政策的银行信贷传导渠道

一些互联网金融平台为了吸引社会中的闲散资金，通过提供较高的收益率水平而分流走了银行体系中的存款，从而在负债端对银行形成替代。

另外还利用其更简单化的融资方式吸收走了银行中的部分贷款，在资产端对银行也形成了替代。

如此一来银行在金融市场里的中介作用就被弱化，通过银行信贷渠道进行传导的货币政策不能发挥最大的调控作用。

因此有必要采取一定的措施来避免互联网金融对银行信贷传导产生的影响。

首先从商业银行的角度来讲，银行要主动提高风险抵御能力，积极响应中央银行实施的货币政策，确保银行信贷传导高效运行。

其次从中央银行角度看，可以把脱离于金融监管的互联网金融纳入在货币政策的信贷传导机制中，从而有利于货币当局对互联网金融也进行合理的调控。

比如一些网贷平台的资产证券化活动会产生信用创造，降低了银行信用在社会总信用中的占比。

因此中央银行要对此加强管控，减弱互联网金融对银行信贷的影响。

另外对于互联网平台的“类存款”业务，央行可以将其也纳入存款准备金制度的管理下，并且在资金备付上设立相应的标准，以此来控制流量。

最后，我们不能完全忽视互联网金融对经济社会产生的正面作用。

中央银行应该对其进行正确的引导，使资金的运用能够发挥更积极的作用，促进货币政策的信贷传导。

二、加强对互联网金融的监管

近几年，国内的一些网贷平台相继出现各种问题，“跑路”现象时有发生。

这说明互联网金融在我国的发展还不够完善，仅凭借自身能力很难解决类似的风险问题，因此必须要加强政府对它的监管。

首先要完善与互联网金融相关的法律体系。

严格把控对互联网金融的准入条件，针对不同的互联网产品或网络借贷平台制定相应的分类标准，并且要明确各自的监管主体，防止再次出现监管真空。

同时对于互联网金融内部的技术部门，也要制定相应的规章制度，提高准入门槛，避免技术上出现漏洞，加强预防及化解风险的能力，为货币政策的运行营造一个健康的环境。

其次，应该加快社会信用体系的建设。

由于大部分互联网金融平台的交易都是在线上进行的，而目前我国的信用体系还不够成熟，容易产生信息不对称问题，因此需要尽快完善信用体系。

一方面可以对企业采取严格的登记措施或实名认证方式，在互联网平台上显示可公开的信息并提示可能产生的风险。

另一方面中央银行可以拓宽信用的征集范围，互联网金融也可利用其网络技术对征集内容进行适当的补充。

在一个完备的社会信用体系下互联网金融才会有更稳定的发展，货币政策的传导效果也会更理想。

最后，完善反洗钱监管防控体系。

在我国已经出现了利用互联网金融来洗“黑钱”的现象，所以将互联网金融纳入反洗钱防控体系中是十分必要的。

虽然目前已经明确规定了第三方支付平台在反洗钱监管上的权利与义务。

但是单纯依靠第三方平台的力量是远远不够的，政府还应该制定更加健全的反洗钱监管机制。

同时互联网金融也要把自律与他律结合起来，加强对可疑资产的监测，及时向中央银行反洗钱中心报备可疑资金。

三、加强对互联网金融的监测力度

由于货币当局对互联网金融体系的资金流向、融资规模等情况不能进行有效的把握。

使得互联网金融对货币政策的传导产生了一定的冲击，中央银行可以采取以下措施加大对互联网金融的监测力度。

首先，完善对互联网金融的统计制度。

中央银行可以将互联网平台产生的资金流纳入到金融统计范围中，将众筹、P2P等网贷平台的资金流向和信贷规模及时上报。

并要定期提交相关金融报表，使中央银行做好对网络融资指标的统计，并将其包含在社会总融资规模中。

这样央行就可以根据宏观经济来对互联网金融进行有效的引导，实现资金效用的最大化，提高互联网金融中的资金配置效率。

其次，要结合经济形势的变化，对广义货币供给的范围进行适当的调整。

重视对互联网体系内虚拟货币的监控，做好在虚拟货币领域内的规范与调控。

在发行规模与范围等方面作出明确的管理规定，发现相关的企业要及时向央行报备。

四、发挥多种货币政策传导渠道的作用

目前我国有四种货币政策的传导路径，但是信贷渠道还是最主要的传导方式，其他路径相对不够成熟。

如果另外三条路径也能有效地对货币政策进行传导，那么在多条渠道的共同作用下，银行信贷渠道的传导效率也会更加理想化，为此，还需在以下三方面进行努力：

首先，要完善利率传导机制。

即使在资产价格和汇率传导路径中，也是由利率水平的变化带动着汇率与资产价格发生改变，因而要求利率与其他经济变量间的关联性较强。

为此我国要进一步加强央行对利率水平的调控，充分发挥它在货币政策传导中的作用。

并且重视对上海银行间同业拆借利率的运用，使得价格型货币政策工具发挥更大的作用，促进货币政策的利率渠道传导。

其次，要疏通资产价格传导渠道。

良好的证券市场环境有利于货币政策的资产价格传导，因此应加强对证券市场的改善。

第一，我国应该在证券市场中营造一个健康的法律环境，激励投资者理性入市，并加快自由竞价机制的形成，使市场化优势可以得到充分的发挥。

第二，要提高风险管控能力，对于机构类的货币市场，要对其实施更加严格的风险约束与管控，优化监测指标体系。

加大对证券企业合规监管的力度，促进资金对实体经济发挥有效作用，从而有利于资产价格渠道对货币政策的传导。

最后，增强汇率传导渠道。

随着人民币加入SDR，我国在国际货币市场中的发挥的作用越来越重要。

因此要继续贯彻实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，并提高外汇市场决定汇率水平的能力，从而维持我国外汇水平在合理区间内的稳定性。

另外也要加大对外汇市场的金融监管力度，注意管控投机套利行为，同时要加强与国际间的金融合作，共同抵御跨境市场风险，使得汇率传导效果更加显著。

互联网金融虽然会对货币政策的信贷渠道产生影响。

但这种影响在短时间内还是比较有限的，与其他几种传导渠道相比，银行的信贷传导路径依然是货币政策的主要传导渠道。

在完善其他传导机制的同时，还应该继续发挥好信贷这一主要渠道的作用，保障中央银行有效地对宏观经济进行调控，为此还需要作出以下努力。

由于大型国有银行在我国的商业银行体系中扮演着主力军的角色。

因此首先要对其进行深化改革，大型国有银行要了解自己的企业使命和市场地位。

不仅要识别和防范各种金融风险，还要对中小企业积极开展各种创新业务和贷款业务，提高货币政策传导的效率。

另外，要推进中小金融机构的发展，在对中小企业的融资方面，中小金融机构比大型国有银行拥有更明显的优势。

它们利用在信息方面的优势，可以针对企业的融资需求设计出对应的创新产品，使得中小企业融资难的问题得到有效地解决，进而提高货币的有效性。