期货pb1(期货pB1什么意思)

►A股有望上涨至2900点之上--市场未来走势分析报告（西南证券.策略研究）

►全社会用电量有望继续保持高增长--利好电力行业（川财证券.行业研究）

►银行业7月第二周周报--把握底部机会（华泰证券.行业研究）

►重点关注自主可控核心技术领域（国海证券.行业研究）

西南证券：

A股有望上涨至2900点之上--市场未来走势分析报告

市场回

上证综合指数上周呈现震荡上行走势，周五小跌，尾盘以十字星报收。中小板指上周大涨5.55%，前一周大跌4.87%（7月6日创出2017年1月17日以来的新低6038点）。创业板指上周大涨5.01%，前一周大跌4.07%。美元兑人民币汇率中间价周内出现贬值、7月13日创出2017年8月21日以来最低6.6727元，银行间市场同业拆借利率大幅下降，债市出现上升。周内两市有四个交易日的日成交金额处于4000亿元以下的低迷水平，周五达到3600多亿元。

消息面分析

1）7月13日，1885亿元MLF到期，央行如期选择续做，但交易量也定在1885亿元，未进行超额续做，操作利率持平于3.3%，年期为一年。数据显示，当日除了MLF到期之外，另有200亿元央行逆回购到期，故从全口径来看，当日央行公开市场操作将实现资金净回笼200亿元。据统计，从6月25日到7月12日，央行通过不对冲或少对冲到期逆回购，累计实现资金净回笼9400亿元。6月末财政大额支出以及7月初定向降准实施，银行体系流动性总量有较大提升，目前资金面整体保持宽松，对股市形成利好环境。

2）特朗普政府目前正针对2000亿美元中国商品加征关税的计划进行公众咨询，有关措施预计将在这一程序于8月30日结束后生效。另一方面，美国参议院11日以88票比11票压倒性票数通过一项决议，要求国会在美国政府以国家安全为名加征关税时发挥更大作用。尽管该决议没有法律约束力，但舆论普遍认为，这显示共和党领导的国会对特朗普近期频加关税政策感到不满。这代表了长期支持自由贸易的共和党人在反对特朗普的保护主义方面迈出了具体的第一步，这也意味着有可能通过议案，给予国会权力否决特朗普的部分贸易举措。美国总统特朗普宣布对中国商品实施新一轮关税后，中美官员提出了恢复贸易谈判的可能性。自6月初的第三轮谈判以来，两国高层官员的沟通便陷入停顿。不过，彭博社引述知情者的话指出，虽然目前尚未安排正式谈判，但两国低级别官员的对话仍在持续。此消息有助于减轻市场对国际经贸关系的担忧。

3）7月12日晚间，沪深交易所分别发布消息。近日，上交所、深交所相继组织召开上市公司座谈会，听取上市公司对维护资本市场稳健运行、促进资本市场健康发展的意见和建议。上交所负责人表示，将认真贯彻落实党中央国务院关于资本市场的决策部署，全面落实证监会党委对上交所的各项工作要求，大力推进市场建设，不断增强服务实体经济的能力，为上市公司发展提供更有力的支持。深交所负责人表示，将认真研究有关意见建议，着力提升监管效能和服务水平，积极防控市场风险，促进多层次资本市场长期健康稳定发展。此消息在促进市场稳定发展方面释放暖意，有助于提升投资积极性。

技术分析

上证综合指数上周大涨3.06%，结束了此前连续七周的下跌，而前一周大跌3.52%（7月6日创出2016年3月2日以来的新低2691点），日均成交金额比前一周略有放大。周K线均线系统正由交汇状态转为空头排列，10周均线向下触及250周均线。周K线向上挑战5周均线压力。从日K线看，周五大盘收出十字星，受到20日均线压力。均线系统正由空头排列转为交汇状态，5日均线上穿10日均线，短期走势转好。摆动指标显示，大盘在空方强势区上翘，显示弱势反弹特征。布林线上，股指处于中轨位置，线口收敛，呈现震荡盘整形态。

未来展望--预计上证综合指数有望上涨至2900点之上

本周是7月份的第三个交易周，将继续迎来6月份经济数据，同时也是股指期货1807合约的最后交易周。7月16日，国家统计局公布6月份固定投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额，以及第二季度的GDP。7月17日，国家统计局公布大中城市房价数据。7月16至17日在北京举行的中欧峰会。中国正在积极强化区域合作，加快对外开放步伐，以减轻贸易保护主义的冲击。在经历了大幅下跌之后，市场有望延续升势，预计上证综合指数有望上涨至2900点之上。

川财证券：

全社会用电量有望继续保持高增长--利好电力行业

6 月份全社会用电量同比增长8.0%

国家能源局近日发布6月份全社会用电量等数据，6月份全社会用电量5663亿千瓦时，同比增长8.0%，增速同比提高1.5个百分点，环比下降3.4个百分点；1-6月份，全国全社会用电量32291亿千瓦时，同比增长9.4%，增速同比提高3.1个百分点，环比下降0.4个百分点。6月份全社会用电量增速环比所有回落，但仍维持在较高水平，随着后续新一批降低工商业电价等促进用电需求政策的落地，全社会用电量有望继续保持高增长，利好电力行业。从近期火电企业发布的半年度业绩预告来看，受益于用电需求回暖等因素，多家火电企业业绩改善明显，随着政府调控煤炭价格政策的落地，火电企业成本还将逐渐下降，可关注业绩弹性较大的优质火电企业，相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A。近日三门核电厂2号机组获准装料，阳江核电厂5号机组顺利完成示范运行，具备商运条件，将成为2018年第二台实现商运的机组。今年以来已有多台机组获准装料和实现商运，在建机组的良好表现有望推动核电新项目审批重启，可关注中国核电。

市场表现

本周川财公用事业指数上涨2.70%，电力行业指数上涨0.88%，沪深300指数上涨3.79%。各子板块中，火电指数上涨2.14%，水电指数块下跌0.69%，电网指数上涨0.95%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是宝新能源、华通热力、吉电股份，涨幅分别为8.02%、6.12%、4.33%；跌幅前三的股票分别是*ST凯迪、通宝能源、甘肃电投，跌幅分别为22.48%、5.54%、4.80%。

行业消息

1、高层近日印发《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》，通知明确，到2020年，非化石能源占能源消费总量比重达到15%。有序发展水电，安全高效发展核电。（北极星电力网）

2、国家发改委日前发布了《国家发展改革委办公厅关于清理规范电网和转供电环节收费有关事项的通知》，取消电网企业部分垄断性服务收费项目。（北极星电力网）

3、国家核安全局网站公布关于颁发《三门核电厂22号机组首次装料批准书》的通知。

公司公告

粤电力A（000539）：公司发布2018年半年度业绩预告，2018年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.1-4.7亿元，同比上升218%-265%；

皖能电力（000543）：公司发布2018年半年度业绩预告，2018年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润1.4-1.9亿元，业绩实现扭亏为盈。

风险提示

1、电力需求不及预期

全社会电力总需求下降，将导致发电企业整体收入下降。

2、行业政策实施不及预期

煤电联动等行业政策实施不及预期，火电企业收入将受到影响。

三 华泰证券

银行业7月第二周周报

本周观点：基本面向好，配置性价比高，提示把握底部机遇

6月社融数据显示贷款边际放松，银行基本面驱动力向数量切换。保险估值超跌，底仓配置优选板块；证券业优质券商风险可控，配置性价比高。

子行业观点

1. 银行：6月新增社融数据显示贷款出现边际放松迹象。随着实体融资利率触及政策顶，未来银行基本面的驱动力将向数量切换。表内贷款额度放松、资产结构调整加快将成为支撑银行下半年利润扩张的主要动力。

2. 保险：代理人监管规定征求意见，19号文实施半月各大险企产品整改基本到2位。监管规范和引导下预计全年价值成长稳健，估值超跌后底仓配置优选板块。

3. 证券：底部磨砺，压力释放后优质券商风险可控，行业开放与发展加快，头部券商崛起，我们预计六大券商2018年PB1倍左右，底线思维分析下优质配置性价比高。

4. 多元金融：关注优质公司中报表现，精选个股。

重点公司及动态

1）银行：优先把握资本充足、轻资本战略路线明确的大行和零售行。推荐工行、招行、光大、平安。

2）保险：重点推荐平安、太保、新华。

3）证券：推荐业务稳健均衡且风控实力较强的优质大券商：中信、广发、招商、国君、海通。

4）多元金融：推荐中航资本。

风险提示

1. 经济下行超预期

2018 年我国经济依然稳中向好，但受外需和内需扰动影响，企业融资需求增长需要密切关注。

2. 资产质量恶化超预期

上市银行的不良贷款率已开始率先下行，但资产质量修复过程中可能会受到中小企业市场出清的干扰。

国海证券：

重点关注自主可控核心技术领域--计算机行业周报

上周回顾

上周计算机板块（中信分类）上涨2.15%，涨幅排名位列29个行业中第22位，同期沪深300上涨3.79%。计算机板块跑输大盘。

本周观点

本周，高层在中央财经委员会第二次会议并发表重要讲话强调,关键核心技术是国之重器,对推动我国经济高质量发展、保障国家安全都具有十分重要的意义,必须切实提高我国关键核心技术创新能力,把科技发展主动权牢牢掌握在自己手里,为我国发展提供有力科技保障。

2018年或将是我国自主创新的历史新起点，政策层面上升至最高意识，预计后续将加速推动知识产权保护制度、资金有效投入、教育培养、人才引进等多个体系建设，进入高端核心攻坚阶段。此前我国自主创新或大多停留在初步局面、较低层次；中兴通讯这一实际事件真实展现了“没有自主创新核心技术，必将不受制于人”的现实境况，判断后续将开启加速推动自主创新、进入高端核心攻坚阶段。十三五提出"经济发展方式从规模速度型向质量效率型转变,成为中国经济新常态的重要特征之一"，核心技术、新科技是推动质量效率的必要要素。投资建议：推进知识产权保护制度、加大资金投入效率、加大技术投入等预期因素将利好自主可控发展板块。

积极关注自主可控、核心技术板块，相关A股标的：浪潮信息、中科曙光、中国长城、中国软件、紫光股份、太极股份。

从中报角度继续重点关注计算机板块中半年报持续高增长品种的投资机会：

1）重点覆盖公司中预计半年报增速为50%以上增速的公司为：上海钢联、中新赛克、中科曙光、浪潮信息（扣非后）等；

2）增速30%-50%的公司为宝信软件、美亚柏科、易华录、用友网络、苏州科达等。

推荐标的：中新赛克、上海钢联、易华录、新湖中宝。

2018年计算机行业估值触底，营收及利润预计后续将保持较快增长，国海证券对行业持“推荐”评级。

风险提示

1）相关产业政策不明确风险；

2）市场竞争加剧风险；

3）项目实施进展不达预期风险。