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中国的债券基金为什么会负收益

一、那首先我们就要知道什么是债券？

债券，通常又被称固定收益证券，债券的发行人包括中央政府，地方政府，金融机构和企业，债券的发行人通过发行债券筹集的资金，一般都是有固定期限的债券，到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息，债务也是债权凭证。

一般而言债券还是挺稳定的，比货币基金风险高一点，比股票基金风险小一点，但是不代表没有风险。

比如中央政府发行的国债，我们相信国家，国债是没风险的，但是一些金融机构和企业可能经营不好破产，那我们就有损失的风险。

二、债券基金：债券基金主要是以债券为投资对象，投资于一篮子债券的组合可以分散单一债券的风险。

三、按计息方式，债券还可以分为固定利率债券，浮动利率债券，零息债券。

1.固定利率债券：不变的面值，固定的票面利率，在偿还期内定期支付利息，并在到期支付面值。

2.浮动利率债券：票面利率不是固定不变的，通常与一个基准利率挂钩，再其基础上加上利差（可正可负）以反应不同债券发行人的信用，浮动利率会随市场利率的波动而波动。

3.零息债券：是低于面值的价格发行，到期支付面值和发行价格的差额，但在期间不支付利息，而在到期一次性支付利息和本金。

四、简单介绍一下债券投资的主要风险

1.信用风险：发行债券的公司财务状况不好了，无法支付债券本金和利息了。

2.利率风险：债券一般与利率是反向关系，利率上升，债券下降；利率下降，债券价格上升。

有收益就有风险，不要没出现就没风险，收益和风险永远成正比哦(′-ω-`)

债券的息率和收益率有什么区别

一、两者的概述不同：

1、债券息票率的概述：指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。

2、债券收益率的概述：指投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。

二、两者的类型不同：

1、债券息票率的类型：息票率可以是固定（即在债券的整个年期内息率均固定的，外汇基金债券便是一例）、浮动（即息率是定期厘定，方法是根据某个参考利率，例如香港银行同业拆息或伦敦银行同业拆息加某个差幅）或零息率。以外汇基金债券为例，按息票率计算的利息每半年派付一次。

2、债券收益率的类型：

（1）当期收益率：当期收益率又称直接收益率，是指利息收入所产生的收益，通常每年支付两次，它占了公司债券所产生收益的大部分。当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失，只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

（2）到期收益率：所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

（3）提前赎回收益率：债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

三、两者的作用不同：

1、债券息票率的作用：债券的到期时间决定了债券的投资者取得未来现金流的时间，而息票率决定了未来现金流的大小。在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。换言之，对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。

2、债券收益率的作用：债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线，即在直角坐标系中，以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。

国债收益率是怎么算的

国债收益率的计算方法：

1、名义收益率

名义收益率=年利息收入÷债券面值×100%

通过这个公式我们可以知道，只有在债券发行价格和债券面值保持相同时，它的名义收益率才会等于实际收益率。

2、即期收益率

即期收益率也称现行收益率，它是指投资者当时所获得的收益与投资支出的比率。即：

即期收益率=年利息收入÷投资支出×100%

例：某债券面值为100元，票面年利率为6%，发行时以95元出售，那么在购买的那一年投资人的收益率是多少?(经分析这是一个即期收益率问题)则它的即期收益率为100×6%÷95×100%=6.32%

3、持有期收益率

由于债券可以在发行以后买进，也可以不等到偿还到期就卖出，所以就产生了计算这个债券持有期的收益率问题。

持有期收益率=[年利息+(卖出价格-买入价格)÷持有年数]÷买入价格×100%

例：某债券面值为100元，年利率为6%，期限5年，每年付息一次。我以95元买进，我预计2年后会涨到98元，并在那时卖出，要求我的持有期收益率。则我的持有期收益率为[100×6%+(98-95)÷2]÷95×100%=7.89%

4、认购者收益率

从债券新发行就买进，持有到偿还期到期还本付息，这期间的收益率就为认购者收益率。认购者收益率=[年利息收入+(面额-发行价格)÷偿还期限]÷发行价格×100%

例：某债券面值为100圆，年利率为6%，期限5年，我以99圆买进，问认购者收益率为多少?代入公式可得：[100×6%+(100-99)÷5]÷99×100%=6.26%

5、到期收益率

到期收益率是指投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率。

国债收益率是反映市场利率和衡量国债投资价值的重要指标。目前，社会上使用的国债收益计算方法较多，概念不清，不利于投资者进行投资。为此，特推荐财政部计算国债到期收益率的方法，供投资者参考。

目前，财政部计算国债到期收益率的方法如下：

1、对剩余期限为一年及一年期以下的国债，一般计算单利到期收益率，计算公式为：Y=(M-Pb)/(Pb*N)*100%

式中Y：单利到期收益率;M：到期一次还本付息额;Pb：市场买入价;n：从买入到持有到期的剩余年份数。公式1中

n=剩余天数/365天或(366)天注：闰年取366天

2、剩余期限为一年期以上的中长期到期一次还本付息国债，其到期收益率的计算由两种方法：

1)单利方法：采用公式：

Y=(M-Pb)/(p

式中：Y：单利到期收益率;M：到期一次还本付息额;Pb：市场买入价;n：从买入到持有到期的剩余年份数，即：

2)复利方法：有以下公式：

式中：Y：复利到期收益率;n：从买入到持有到期的剩余年份数，即：

M、Pb含义同公式1相同。

3、对所有中长期的附息国债，一般计算它的复利到期收益率，该复利到期收益率也就是附息国债的内含收益率(或内部收益率，IRR)，内含收益率以下面的公式为基础计算：

式中：y：复利到期收益率;w：交易结算日至下一利息支付日的天数除以上一利息支付日(LIPD)至下一利息支付日(NIPD)之间的天数，即：

C：每次支付的利息额;n：剩余的利息支付次数;Pb：交易结算日的市场价格。

Rb表示一年期银行定期存款利率

国债投资获利的几种方式

1、买入持有，到期兑付

投资者有两种方式买入国债，一是通过银行柜台系统在国债发行时买入，然后到期兑付。

例：1996年6月14日买入十年期96国债一万元，票面利率11.83%，每年付息一次，2006年6月14日到期，投资者每年获取利息收入1183元，10年总计获利11830元，收益率为11.83%(不考虑复利)。

二是通过交易所系统买入已上市的国债，一直持有到期兑付，其收益率按不同品种，通过不同公式计算而得，也可直接在证券报上查询。

2、低价买入，高价卖出

投资者在国债二级市场上可以象买卖股票一样低买高卖国债获取差价。

例：投资者在2001年10月30日买入96国债(6)100手(1手=1000元面值)，价格为141.50元，需资金141500元，3月22日以146.32元卖出，持有期91天，获利(146.32-141.50)×1000=4820元。收益率为4820÷141500×365÷91×100%=13.66%(不考虑复利及手续费)。

3、回购套做

只要国债收益率大于回购利率，投资者就可以通过购买国债后再回购，用回购资金再买国债的方法使资金放大，获取更高的收益。

例：步骤如下：

(1)投资者在2001年10月30日以141.50元买入96国债(6)100手(1手=1000元面值)，需资金141500元;

(2)当天以买入的国债为抵押可回购资金100000元(回购比例1︰1.3，141500÷1.3=108846，取1万的整数倍)，回购品种为R091，天数为91天，价格为3.27%;

(3)回购资金再买入相同品种国债，可买70手(100000÷141.50=70.7);

(4)3月22日以146.32元卖出全部国债，可获利1700×(146.32-141.5)=8194(元);

(5)支付回购R091利息为3.27%×70000×91÷365=570.7元;

(6)实际获利8194-570.7=7623.3(元)，实际收益率为7623.3÷141500×365÷91×100%=21.6%。

可以看出，通过一次回购，可以使收益率从13.66%增加到21.6%。事实上，还可以进行多次回购，但必须是购买国债的收益率大于回购利率

1年期面值为100元的零息票债券

一年期的折价债券，这一年持有期是不付给你票息的，不过你可以低于100买到这个债券，折价就是你的收益。