收益率信贷?货款收益率
为什么收益率曲线向上倾斜
收益率曲线是显示一组货币和信贷风险均相同,但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率,横轴则是距离到期的时间。收益率是指个别项目的投资收益率,利率是所有投资收益的一般水平,在大多数情况下,收益率等于利率,但也往往会发生收益率与利率的背离,这就导致资本流入或流出某个领域或某个时间,从而使收益率向利率靠拢。债券收益率在时期中的走势未必均匀,这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。
在正常情况下,收益率曲线从左向右上升,因为年期越长收益率会越高,以反映投资风险随年期拉长而升高的情形。就这种收益率曲线而言,若长期收益率的升幅大于短期收益率,收益率曲线会变陡。倒挂的收益率曲线则是从左向右下滑,反映短期收益率高于长期收益率的异常情况。这可能是因为投资者预期通货膨胀率长期而言要下降,或是债券的供给将大幅减少,这两种预期都会压低收益率。
到期收益率和有效年利率的计算
到期收益率,是指买入债券后,投资人持有至到期获得的实际收益与投资本金的比率,包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。
有效年利率的计算公式:有效年利率=实际支付的年用资费用/实际可用的借款额。存在补偿性余额:有效年利率>报价利率。存在周转信贷协定的未使用部分:有效年利率>报价利率。收款法付息(到期一次还本付息):有效年利率=报价利率。贴现法付息(预扣利息):有效年利率>报价利率
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