净资产收益率 投资回报率，净资产收益率 投资回报率计算公式

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如何理解提高营业利润率就能提高净资产收益率

提高营业利润率可以增加企业的利润水平，而净资产收益率是评估企业盈利能力的指标之一，它将归属于母公司的净利润与母公司的平均净资产做比较。因此，如果企业提高营业利润率，意味着企业获得更多的净利润，这将提高母公司的净资产水平，进而提高净资产收益率。此外，提高营业利润率还能增强企业的竞争力和市场地位，从而为企业带来更多的机会和收益。因此，提高营业利润率有利于企业提高净资产收益率，同时也能为企业的发展打下更加坚实的基础。

收益率与净利润率的区别

收益率一般指销售单位产品的毛利率。净利润率指企业所有收入扣除所有成本费用税金之后余额与总收入比率。两者区别1.计算口径不同。

收益率一般是针对营业收入而言，净利润率一般针对企业总收入而言。

2.性质不同。

收益率一般反映产品盈利能力。净利润率反映企业的管理能力。

净资产收益率越高越好吗为何

曾经有人问巴菲特，如果只能用一种指标去选股投资，会选什么指标，巴菲特毫不犹豫地说出了净资产收益率（ROE），可见ROE在基本面选股中的重要性。A股市场上的投资者几乎全都听说过净资产收益率，但鲜有人弄明白该指标的内涵以及如何使用。今天咱就此详细聊聊。

溯源观点：净资产收益率并非单纯的越高越好，必须结合行业性质，资产周转率以及杠杆系数等指标综合分析，方可得出一个客观合理的结论，于实战才有意义。

净资产收益率，即净利润和净资产的比值，是RateofReturnonCommonStockholders’Equity的简称。体现的是一家公司使用股东权益赚取利润的能力。

举个栗子，比如说你公司有1000W资产，但是其中500万是负债（借款或者欠款等），那么你净资产是500万。如果你在这一年赚了100万(利润)，那么你的净资产收益率(ROE)就是100/500*100%=20%，这个20%就是你的净资产收益率。

根据上面咱们列出的杜邦财务分析系统：净资产收益率=净利润/净资产，咱们将这公式变形可得出净资产收益率=销售净利润率X总资产周转率X权益乘数。

显然仅仅才能够公式的上我们直观的就可以看出，影响净资产收益率主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

1、净资产收益率由净利润和净资产比值决定。首先看分子，一家上市公司的净利润并非完全来自于主营业务收入，很多公司的净利润来自政府补贴、资产重组甚至债务重组，换言之，上市公司很可能主营糟糕，但是由于营业外收入数额巨大，导致其净资产收益率特别高，这就不能很好的体现上市公司的盈利能力。

总结：ROE不能反应净利润是否来源于主营业务收入。

例如下图，很多上市公司净资产收益都保持相当不错的增长，但是每股收益统统为负，如果按照ROE越高越好来选择投资标的，那很可能掉入ROE陷阱中。

2、净资产收益率仅适用于有净收益的公司，如果公司没有净利润的话，那该指标失效，同时不同行业公司也就无法比较，换言之净资产收益率适用范围有限。如果一家公司处于初创期，公司几乎只有支出而没有收益，这时是没有办法估值的。再比如，最近处于热搜中的拼多多，该公司2015年成立以来一直处于亏损状态，但是用户数和月活跃用户数快速增长，如果用净资产收益率来衡量，这是没有任何意义和价值的。

总结：ROE仅仅适用有净收益的公司。

3、咱们再来看看分母，分母是净资产，换言之，公司使用财务杠杆的策略同样能影响其净资产收益率。

假如张三开一家小面馆，前期投资10万，每年净利润是3万，ROE就是30%，张三发现生意不错，于是银行借贷10万扩大规模，而自有资产依然是10万，假设利润同步增长2倍到6万，这时的ROE高达60%。显然上财务杠杆可以提高资金的利用率，但是同样也带来潜在的风险，如果张三受商圈转移影响，或者张三经营不善等原因，小面馆营收下降，这是会带来沉重的债务负担，甚至可能关门大吉。

4、从变形公式净资产收益率=销售净利润率X总资产周转率X权益乘数来看，如果A\B两家公司，净资产收益率相同，A公司净利润率和权益乘数较高，资产周转率较低，而B公司销售净利率和权益乘数低，但是资产周转率高，这时如果仅仅只根据ROE是无法判断两者孰优孰劣。

5、看待ROE的参考建议：（1）销售净利润率越大，说明企业盈利能力越好。如果规模扩张了，利润率没有扩大，就要考虑督促管理层压缩成本了；（2）ROE越高越好，没有上限。一般来说15%以上的ROE就已经是非常好的投资标的；（3）ROE要有持续性，即分析一家公司时要拉长时间周期比较，要持续稳定增长，不要起伏太大，这方面贵州茅台堪称经典。

综述：ROE是价值投资者最看重的指标，但是并未越高越好，还需要考虑公司所处的行业、发展阶段、杠杆使用策略以及与行业均值比较等才能得出合理的结论，单纯的仅仅看ROE高低于实战投资意义不大！

资本收益率正常值

资本收益率（ROIC）是一个公司的资本投资的回报率，它反映了公司使用资本的效率。资本收益率的正常值因行业、公司规模、经济环境等因素而异，因此没有一个固定的正常值。

一般来说，高资本收益率是一个好的迹象，表明公司使用资本的效率较高，能够在较少的资本投入下获得较高的回报。然而，资本收益率也受到许多因素的影响，如公司的资本结构、经营风险、市场竞争等，因此不能仅仅依靠资本收益率来评估一个公司的整体表现。

在评估一个公司的资本收益率时，需要考虑其历史表现、行业平均水平、竞争对手的表现等因素，并结合其他财务指标，如销售增长率、利润率等，进行综合评估。

总之，资本收益率的正常值是因行业和公司而异的，不能简单地给出一个固定的正常值。对于投资者来说，需要对公司的资本收益率进行深入分析，以了解其投资价值。