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近日，南京医药发布公告称，公司之控股子公司南京药业之全资子公司南京鹤龄药事服务有限公司（以下简称“鹤龄药事”）拟开展混合所有制改革。本次混合所有制改革以南京药业在南京市公共资源交易中心公开挂牌转让鹤龄药事49%股权并引入1家战略投资者方式进行。标的股权挂牌底价为8085万元，最终交易价格及标的股权受让方将根据公开挂牌结果予以确定。本次股权转让交易完成后，南京药业仍持有鹤龄药事51%股权，为其控股股东。

根据公告同期发布的审计报告来看，鹤龄药事一直存在着盈利不足的问题，2019年～2021年，鹤龄药事营业收入分别为1.78亿元、2.24亿元、2.57亿元，净利润则分别为1185.8万元、1415.07万元和1203.74万元，占比分别为6.66%、6.32%和4.68%，净利润占比逐年下降。

根据天眼查的信息，鹤龄药事曾用名南京同仁堂乐家老铺药事服务有限公司，成立于2011年，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。

为何要引入战略投资？南京医药的说法是“鹤龄药事通过本次混合所有制改革引入战略投资者，吸引中医药产业链资源方赋能公司中药药事服务创新业务发展，传承中医药文化，发展自有品牌， 打造大健康产业链，加快“智能化”中药汤剂煎煮基地，配合中医药文化健康产业 基地建设，利用科技和互联网技术打造线上线下并重的中药药事服务平台以推进 建立“医患直通”模式，深化拓展鹤龄药事在等级医院及基层医疗市场业务，继续巩固区域中药药事服务创新模式标准化引领示范，进一步聚焦核心资源提升整体 运营质量和盈利水平，为公司发展培育新增长点。”

此次混合所有制改革将同步推行职业经理人制度，明确职业经理人岗位责任、权利、义务，严格任期管理、目标考核、差异化薪酬和市场化退出，更好地激发干事创业及企业发展的活力和动力，实现本次混合所有制改革既定目标。非常明显的是，改制的目的是出于通过引入民营战略资本，调整公司资本结构与内部治理结构。

医药流通公司的高收入、低净利，是国内医药行业的常态。

南京医药财报显示，其目前的经营模式包括医药批发、医药零售、医药“互联网+”以及医药第三方物流服务。根据南京医药的财报来看，2019～2021营业收入分别为371.56亿、398.17亿、451.23亿，净利润分别为3.47亿、3.76亿和5.50亿，占比分别为0.93%、0.94%和1.22%。

南京医药的控股公司为南京国有资产经营（控股）有限公司，根据天眼查数据，控股比例为81.08%。今年年初，南京医药曾经以非公开发行股票的方式，募集了总额近10亿的资金，资金“将全部用于补充流动资金及偿还有息负债。”

国有制企业的混合所有制改革是近年来的热点和重点。

2020年6月，中央全面深化改革委员会发布《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》，标志国企改革进入全面落实阶段。方案的目标要求是通过实施国企改革三年行动，在形成更加成熟更加定型的中国特色现代企业制度和以管资本为主的国资监管体制取得明显成效，在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，在提高国有企业活力和效率上取得明显成效，做强做优做大国有资本和国有企业，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

如今，三年方案已经接近尾声，三年来中央企业和地方国企都在抓紧时间，聚焦混改上市、中长期激励等多项改革任务提速。在这个过程中，片仔癀、华润三九、白云山、康恩贝、江中药业、中恒集团、千金药业、金陵药业、太龙药业都进行了股权激励、资产重组、混改等措施。

从经济学的角度来说，一直流行着一个观点：私有资本、民营经济比公有制企业和事业单位更有活力，更能促进和发展生产力。

混合所有制改革，或许最终要得到的不是国进民退还是民进国退的问题，民营资本和国有资本并不是零和博弈的关系，而是要解决如何做大做强的问题。