海通融资杠杆(海通 融资融券)

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中新经纬4月7日电 (马静)7日，海通证券举办2022年度业绩说明会。中新经纬注意到，海通证券子公司海通国际成为了投资者们关注的重点，提问者们就业绩、风控、风险敞口等方面发出“连环问”。

年报显示，海通国际2022年净利润亏损53.40亿港币(约合46.76亿元人民币)，主要跟投资亏损、计提信用减值等相关。海通证券总经理李军对中新经纬表示，海通国际已开始实施3.0战略转型，即在保持各业务稳健增长的同时，积极提升费类业务能力，扩充专业团队，进一步强化全球投行、资管、交易和全球营运的核心竞争力，形成收益协同化、风险分散化的全球金融服务网络。

净利润近乎腰斩，投资交易业务亏损10.34亿元

海通证券2022年实现营收259.48亿元，归母净利润65.45亿元，分别下滑39.94%和48.97%。其中，子公司实现收入141.21亿元，占比47.9%；境外业务实现收入26.21亿元，占比10.1%。在目前已公布2022年年报的23家上市券商中，海通证券的营收和净利润分别位列第七名和第九名。不过海通证券净利近乎腰斩，是前10名券商中降幅最大的。

对此，李军对中新经纬回复称，2022年净利润同比下降，主要是营收同比减少。259.48亿元营收中，财富管理板块收入94.53亿元，同比减少13.8%，主要是市场股基成交额和两融业务规模同比下降，经纪业务净收入、融出资金利息收入也同比减少；投资银行板块收入42.62亿元，同比减少24.7%，主要是香港市场股权融资规模大幅缩减，境外投行收入同比减少；资产管理板块收入30.86亿元，同比减少33.4%，主要是资产管理规模下降，管理费和表现费收入同比减少；交易及机构板块收入亏损17.05亿元，主要是资本市场下跌导致投资收益减少；融资租赁板块收入50.90亿元，与上年基本持平。

值得注意的是，在全部负增长的业务板块中，海通证券交易及机构板块营收同比下滑幅度高达115.63%。据年报，交易及机构分部主要提供股票销售交易、大宗经纪、股票借贷、股票研究等。中新经纬根据投资交易业务收入=投资收益-联营合营企业投资收益+公允价值变动损益的公式计算，海通证券2022年投资交易业务亏损了10.34亿元，是目前业绩排前10名的券商中唯一出现亏损的。而上一年，海通证券该业务营收为106.79亿元。

海通证券2022年营收分行业看 来源：海通证券年报

海通国际亏损53.4亿港币，买下违约客户房产抵债

划分地区看，海通证券境外业务营收同比下滑70.87%。海通证券境外业务主要依托子公司海通国际开展。海通国际为港交所上市公司，2022年实现营收30.41亿港币，净利润亏损53.40亿港币。截至7日收盘，海通国际报收0.67港币/股。

在本次业绩发布会上，多位投资者均就海通国际业绩向管理层发出“连环问”。据海通证券财务总监张信军介绍，海通国际2022年亏损的主要原因：一是因香港市场首次公开发行募资金额和现货市场日均成交量下降，佣金和费类收入下降52.6%至15.4亿港元；二是投资亏损，包括与二级市场交易的股票和债券投资相关损失约34.4亿港元，以及因相关投资估值随可比公司市值及底层资产状况下跌，导致私募债权与股权投资和另类投资相关的公平值损失16.5亿港元；三是减值15.9亿港元，系因抵押品市场价格或估值下调计提信用减值。

值得一提的是，此前，海通国际发布巨额预亏公告就曾引发关注，市场观点指向其踩雷了中资地产美元债。中泰国际非银分析师赵红梅也在近期研报中指出，近十年来，中资在港券商重心普遍在重资本驱动型的资金业务上，且持仓债券类占比最高，自营业务投资波动性大且收益率依赖市场环境。2021年下半年以来，港股和中资地产美元债二级市场均出现大幅下挫，导致各家中资在港券商投资收入均出现大幅缩水或亏损，自营成为2021年至2022年营收下滑的最大推手。

在计提减值方面，海通国际给予客户的孖展融资和定期融资分别计提了4.27亿港元和3.47亿港元，按摊销成本计量的投资证券类目则计提了4.16亿港元。中新经纬注意到，明细显示，截至2022年末，海通国际有6笔逾期还款的定期融资，总金额及账面值约为90.52亿港元。其中一笔提到了地产，该笔贷款借予一名外部人士用作位于内地的物业发展项目，总额及账面值分别为1.97亿港元及3200万港元，本来应该在2021年7月到期时偿还。

值得一提的是，还有一名孖展贷款客户结欠海通国际1.68亿港元，海通国际收购了该客户名下三家企业三个位于香港的房地产物业以抵债，总价为3.6亿港元，其中1.92亿港元为海通国际现金支付。

海通证券：目前母公司不持有中资美元地产债

赵红梅认为，2021年至2022年，中资在港券商频发亏损，除了外部环境以外，没有执行严格风控，行业配置过于集中等问题也值得反思。重资本高杠杆模式在周期中充分暴露出脆弱性，集中持仓的大量地产美元债因违约展期缺乏流动性，给券商的流动性管理带来极大挑战。

业绩会上，有投资者就海通国际业务发展中的风控作用提出疑问。对此，海通证券董事长周杰表示，为应对近年来国际形势及资本市场发生的剧烈变化，海通国际已开始实施3.0战略转型，主动压降资产负债规模，增加费类业务收入，优化营收结构。截至2022年末，海通国际总体杠杆率为3.83，处于历史及行业较低水平。尽管市场环境的波动导致暂时性的经营业绩下挫，海通国际仍将继续深化3.0战略转型，扩大费类业务收入来源，降低经营业绩的周期波动性，提高风险抵御能力，同时紧紧围绕投行主业，大力拓展客需业务，控制风险敞口，保持资产负债规模总体稳定。

不过，提及目前海通国际是否还持有中资地产美元债，管理层则未回复中新经纬的提问。中新经纬注意到，在投资者互动交流平台上，海通证券曾在3月底表示其持续调降风险资产，优化资产结构，当前权益投资和固定收益敞口已大幅下降，海通国际主要业务正常开展。目前母公司不持有中资美元地产债。

(更多报道线索，请联系本文作者马静，邮箱：majing@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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责任编辑：李中元